慧眼中国环球论坛
全球变局下的博弈与机遇
讨论主题3: 中国政策，经济转型与产业发展
摘要
关于中国经济转型的专题讨论传达出谨慎乐观的态度，结论是中国的未来取决于能否果断实现从“刺激驱动型复苏”向“可持续、创新驱动增长”的转变。讨论嘉宾们一致认为，要克服国内“内卷”并应对新的地缘政治格局，中国必须在电动车、半导体等关键领域坚定投入原创性创新。唯有依靠科技创新，才能提升生产率、创造更高附加值的岗位，并通过居民收入增长而非补贴来释放消费潜力。因此，中国经济健康的真正衡量标准应是研发投入和生产率等基本指标，而非短期GDP数据。
- 谨慎乐观与刺激政策之争
嘉宾们讨论中呈现出对中国经济前景的谨慎乐观，同时也围绕刺激政策的必要性与影响展开了激烈辩论。
- 总体观点认为，中国已走过近期下行周期的最糟阶段，乐观指数在5到8.8之间。但对消费刺激的有效性存在分歧：部分嘉宾认为仍属必要，另一些则认为效果有限，只是提前透支未来需求。
- 嘉宾指出宏观数据与股市走势之间存在脱节，但这被解释为股市具有前瞻性，更多反映创新与地缘政治的未来逻辑，而非当前数据或短期政策。
- 一个关键趋势是，中国家庭正在积极修复资产负债表，储蓄快速累积。虽然压抑了当下消费，但也积蓄了未来潜在需求。
- 创新成为无可争议的增长引擎
嘉宾们与听众形成强烈共识：原创性、高附加值的创新已经取代传统动能，成为中国未来经济成功、提升国际竞争力及解决内部困境的核心引擎。
- 创新被视为破解“内卷”的唯一可持续方案。嘉宾们认为，必须大规模投入原创研发，创造独特价值，提升产业链地位，而非依赖价格竞争。
- “DeepSeek 时刻”被引用为近期的一个催化剂，提醒投资者中国民营企业的活力。重点领域包括电动车（中国已成为全球领军者）、人工智能、机器人与新材料。
- 然而，半导体产业的“卡脖子”被认为是关键瓶颈。突破这一环节被视为释放科技生态系统潜力、确保长期技术自主的必经之路。
- 新地缘政治与贸易格局下的应对
嘉宾们分析了不断变化的全球贸易格局，认为企业必须适应美中战略竞争与全球供应链重构的“新常态”。
- 美中关系被视为进入“稳定而持久的竞争”阶段，而非彻底脱钩。摩擦的根源在于美国“难以接受自己成为老二”，这种结构性矛盾将长期存在，但会被管控。
- 具有讽刺意味的是，美国近期对其他亚洲国家加征的关税被认为缩小了与中国之间的关税差距。这在无意中创造了一个更公平的竞争环境，可能为中国出口带来意想不到的顺风助力，而其韧性此前被低估了。
- 中国高度竞争的国内市场被形容为“全球健身房”。在此存活并成功的企业，效率与创新力均得到锤炼，因此在国际舞台上极具竞争力。
- 未来指标与长期韧性
要准确把握经济走势，嘉宾们建议跳出单一GDP数据，关注创新与政策导向的基本指标，并将人口老龄化等长期挑战放在技术适应的框架下审视。
- 除GDP外，应重点观察的指标包括：研发投入占比、生产率提升（人均增加值）、价格水平（CPI与房价）、居民储蓄率，以及即将出台的“十五五”规划所设定的战略方向。
- 人口老龄化不被视为无法克服的危机，而是推动自动化的强大动力。人工智能与机器人有望填补劳动力缺口，替代低端重复劳动，从而提升整体生产率。
- 最终结论是，消费的可持续增长不能依赖补贴，而必须建立在收入增长之上。经济模式的关键在于通过创新创造更高附加值岗位，从而提高收入，释放中国消费市场的真正潜力。